Macroeconomia

O Banco de Portugal (BdP) divulgou hoje os valores da dívida pública relativos a abril, sendo de destacar, o seguinte:

1. O nível bruto de dívida pública (gross debt) subiu para os €262.056 milhões; +2,86% sequencialmente; +2,09% em termos homólogos; 123,8% em percentagem do PIB (GDP) e compara com 12MMM (12 meses média móvel): 120,3% e 3MMM: 121,58%;

2. O nível líquido (net debt; depois de se deduzir os depósitos das administrações públicas) encontra-se nos €237.074 milhões; +0,83% sequencialmente; +1,19% homólogo; 112% em percentagem do PIB e compara com 12MMM: 111,3% e 3MMM: 111,2%.

O nível bruto de dívida pública em percentagem do PIB, a medida mais conhecida, voltou a crescer, no entanto, pode estar relacionado com alterações nas políticas de financiamento, dado o contexto atual, nomeadamente com o intuito de deter liquidez adicional para fazer face a eventualidades.

A dívida líquida depois de deduzidos os depósitos das administrações Públicas, também subiu sequencialmente, em cerca de €1.948 milhões, que compara com o défice em abril de €1.732 milhões, ou seja, o principal motivo de subida da dívida relaciona-se com o défice fiscal em abril.

É importante realçar que a execução fiscal está sob enorme pressão, assumindo que o crescimento da despesa efetiva seja semelhante à orçamentada, +10.9% (governo central e segurança social) e a receita caia cerca de 10% (uma assunção realista tendo em contas as diferentes previsões para a evolução do PIB), a divida bruta poderá subir para níveis junto aos 140% do PIB e o défice orçamental nos 8,5%. Este tipo de desempenho obrigará muito provavelmente à adoção do lado da despesa de medidas corretivas.

Fonte: Banco de Portugal e AS Independent Research

António Seladas, CFA
AS independent Research