Macroeconomia

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O Indicador Diário de Atividade, mantém-se volátil. Dezembro aparenta estar fraco, contrariando a evidencia empírica, depois de outubro surpreendentemente forte. Ou seja, existem algumas dúvidas sobre o comportamento do PIB no 4T24.

O Banco de Portugal (BdP) divulgou o indicador diário de atividade económica (DEI), indicador publicado às quintas-feiras; “é construído com base em dados de alta frequência (tráfego rodoviário de veículos comerciais pesados nas autoestradas, consumo de eletricidade e de gás natural, carga e correio desembarcados nos aeroportos nacionais e compras efetuadas com cartões em Portugal por residentes e não residentes e permite captar alterações na atividade económica de forma atempada”; para mais informação visite o site do BdP).

Salientamos o seguinte:
1 – O DEI, sendo observações diárias, é volátil por natureza e as observações são, frequentemente, revistas. A média movel semanal é menos volátil (ver gráfico e tabela em baixo;
2 – DEI/outubro (média): +6,5% homólogo vs. 6,3% e 6,4% há uma e duas semanas, respetivamente;
3 – DEI/novembro: 1,4% homologo vs. 1,4% e 1,4% há uma semana e duas semanas;
4 – DEI/dezembro (até ao momento): 0,5% vs. 1,5% e 3% há uma e duas semanas;
4 – DEI/4T24 (até ao momento): 2,9% homólogo vs. 3,3% e 3,8% há uma e duas semanas.

Comentário: a economia manteve-se volátil durante o trimestre. Outubro surpreendeu pela robustez, mas novembro ajustou e dezembro parece anormalmente fraco, contrariando a observação empírica. Em resumo, existem algumas dúvidas sobre o comportamento da economia no 4º trimestre (a primeira estimativa do PIB deverá ser divulgada no dia 30 de janeiro).

Fonte: BdP, INE, AS Independent Research