Macroeconomia

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O Indicador Diário de Atividade (DEI) no trimestre, média diária, estabilizou nos 1,7%, consistente com o crescimento do PIB 2%/2,5%. Entretanto, os indicadores coincidentes mensais do BdP, indicam, também, um trimestre positivo, nomeadamente via Consumo, com perfil semelhante ao trimestre anterior (ver gráficos).

O Banco de Portugal (BdP) divulgou o indicador diário de atividade económica (DEI), indicador publicado às quintas-feiras; “é construído com base em dados de alta frequência (tráfego rodoviário de veículos comerciais pesados nas autoestradas, consumo de eletricidade e de gás natural, carga e correio desembarcados nos aeroportos nacionais e compras efetuadas com cartões em Portugal por residentes e não residentes e permite captar alterações na atividade económica de forma atempada”; para mais informação visite o site do BdP).
Salientamos o seguinte:
1 – O DEI, sendo observações diárias, é volátil por natureza e as observações são, frequentemente, revistas. A média movel semanal é menos volátil (ver gráfico e tabela em baixo;
2 – DEI/janeiro, média: +1,8% vs. 1,8% e 1,3% há uma e duas semanas, respetivamente;
3 – Fevereiro média, 2,2% vs. 2,0% e 1,6% há uma semana e duas semanas;
4 – Março média, 1,1% vs. 1,3% e 0,8% há uma e duas semanas:
4 – 1T25 média, 1,7% vs. 1,7% e 1,2%; há uma e duas semanas

Separadamente, o BdP divulgou, também, os Indicadores Coincidentes de março:
1 - Indicador Coincidente de Atividade Económica: 2,0% homólogo vs. 12MMM (12 meses média móvel): 1,8% e 3MMM: 1,8%;
2 - Indicador Coincidente do Consumo Privado: 4,1% homologo vs. 12MMM: 3,2% e 3MMM: 4,0%.

Comentário: o DEI, média diária, no 1º trimestre 2025 (1T25) estabilizou nos 1,7%; consistente com o crescimento do PIB no 1T25 entre 2% e 2,5% (assumimos excesso de desempenho semelhante ao 4T25; dados preliminares divulgados dia 30/04). Entretanto, os indicadores Coincidentes mensais, divulgados pelo BdP, indicam, também, um desempenho positivo do PIB no 1T25, nomeadamente Consumo, +4% homologo, um perfil semelhante ao 4T24

Fonte: BdP, INE, AS Independent Research