Macroeconomia

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As contas externas em novembro mantêm um desempenho surpreendente, Balança Corrente com um superavit em percentagem do PIB, últimos 12 meses, 1,6%; essencialmente, devido ao bom desempenho dos Serviços, superavit 10,6% do PIB. No entanto, o défice crónico na Balança de Bens tem se vindo a reduzir, 9,4% em novembro e como tal contribuiu, também, para uma melhoria nas contas externas e sem dúvida no crescimento do PIB, no 4º trimestre 2023. Por fim, acrescentar que as receitas de “Viagens e Turismo” em novembro cresceram abaixo das médias móveis, alguma perda de ritmo, ainda que a Balança de Serviços tenha mantido um desempenho positivo, devido a outros itens.  

O Banco de Portugal (BdP) divulgou os dados de novembro, relativos às contas externas. Destacamos, o seguinte: 

• 1 – Saldo da Balança Corrente em percentagem do PIB, últimos 12 meses: +1,63%. Compara com Média Móvel dos últimos 12 meses (12MMM): +0,3% e 3MMM: +1,5%;
• 2 – Saldo negativo da Balança de Bens em percentagem do PIB (últimos 12 meses): -9,4%. Compara com 12MMM: -10,2% e 3MMM: -9,6%;
• 3 – O saldo negativo da Balança de Bens caiu em novembro 25,3% homólogo. Compara com 12MMM: -2,3% e 3MMM: -6,9%;
• 4 – O saldo positivo da Balança de Serviços (inclui o desempenho da Balança de Viagens e Turismo) fixou-se nos 10,6% em percentagem do PIB, últimos 12 meses vs. 12MMA: 9,8% e 3MMM: 10,5%;
• 5 – O saldo positivo da balança de Viagens e Turismo (somente receitas de turismo, consolida na Balança de Serviços) em percentagem do PIB (últimos 12 meses) está em 7,1%. Compara com 12MMM: +6,8% e 3MMM: +7,1%;
• 6 – O saldo positivo da Balança de Viagens e Turismo subiu em novembro 13,9% homólogo, compara com 12MMM: +29% e 3MMM: +16,9%.

A Balança Corrente em novembro continuou a surpreender, o excesso vs. o PIB dos últimos 12 meses está agora nos 1,6%; acima das médias moveis. O resultado positivo, deriva essencialmente da Balança de Serviços, cujo saldo em percentagem do PIB, últimos 12 meses, está nos 10,6%; ainda que o saldo negativo estrutural da Balança de Bens, 9,4% se tenha vindo a reduzir (inferior às médias moveis). Por último, de destacar algum abrandamento no desempenho do Turismo, cujas receitas cresceram em novembro somente, 13,5% homólogo inferior às médias moveis, mas consistente com um desempenho de tráfego nos aeroportos portugueses em novembro +8,5% homólogo, também inferior às médias moveis.         

Em suma, contas externas em novembro mantêm um desempenho surpreendente, Balança Corrente com um superavit em percentagem do PIB, últimos 12 meses, 1,6%; essencialmente devido ao bom desempenho dos Serviços, superavit 10,6% do PIB. No entanto, o défice crónico na Balança de Bens tem se vindo a reduzir, 9,4% em novembro e como tal contribuiu também para uma melhoria nas contas externas e sem dúvida no crescimento do PIB no 4º trimestre 2023. Por fim, acrescentar que as receitas de “Viagens e Turismo” em novembro cresceram abaixo das médias móveis, portanto alguma perda de ritmo, ainda que a Balança de Serviços tenha mantido um desempenho positivo, devido a outros itens.

Fonte: AS Independent Research