Macroeconomia

tempo de leitura: 3 minutos

Os Indicadores Coincidentes indicam fraqueza ao longo do trimestre, em sintonia com o DEI e apontam para menor crescimento homólogo no 3T24 vs. 2T24 (+1,5%). O aumento dos salários reais, fruto de menor inflação e a redução nas taxas de juro, não parecem, até ao momento, suficientes para reverter, o ambiente económico fraco.

O Banco de Portugal (BdP) divulgou o indicador diário de atividade económica (DEI), indicador publicado às quintas-feiras; “é construído com base em dados de alta frequência (tráfego rodoviário de veículos comerciais pesados nas autoestradas, consumo de eletricidade e de gás natural, carga e correio desembarcados nos aeroportos nacionais e compras efetuadas com cartões em Portugal por residentes e não residentes e permite captar alterações na atividade económica de forma atempada”; para mais informação visite o site do BdP).

Salientamos o seguinte:  

• 1 – O DEI, sendo observações diárias, é volátil por natureza e as observações são, frequentemente, revistas (ver gráfico e tabela em baixo). A media movel semanal é ligeiramente menos volátil e como tal a análise baseia-se essencialmente nos dados semanais;
• 2 – DEI/julho: +2,7% homólogo vs. 2,7% e 2%; uma e duas semanas anteriores respetivamente;
• 3 – DEI/agosto: +3,5% vs. 3,7% e 4,6%;
• 4 - DEI/setembro: -0,8% (até ao momento);
• 5 – DEI/3T24 (até ao momento): 2,8% vs. 3,2% e 3,1%.
• Separadamente o BdP publicou, também, os indicadores mensais coincidentes referentes a agosto. Os valores são os seguintes:
• Indicador Coincidente de Atividade Económica: 0,9% homólogo vs. 12MMM (12 meses média móvel): 1,9% e 3MMM: 1,1%;
• Indicador Coincidente do Consumo Privado: 1,7% homologo vs. 12MMM: 1,9% e 3MMM: 1,6%.

Comentário: Arrefecimento económico durante o 3ºtrimestre 2024 (3T24), indicadores Coincidentes em ajustamento, concretamente o Indicador de Atividade Económica, nos 0,9%; algo que não se verificava desde março 2021. Entretanto o Indicador Diário de Atividade, apesar de mais volátil, retrata um início de setembro deprimido, com variações negativas.

Em resumo, o 3T24 deverá registar um crescimento inferior ao 2T24 (+1,5%), apesar do crescimento dos salários reais e ligeira redução de taxas de juro. Durante o 4T24, a variação nos salários reais dever-se-á manter positiva e mais reduções nas taxas de juro, ainda assim, não é claro que seja suficiente para relançar a economia.

Indicador Diário de Atividade

Fonte: BdP, INE, AS Independent Research