Macroeconomia

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O Indicador Diário de Atividade Económica, no 2T25, consolidada em terreno positivo, média +1,0% (+0,8% na semana anterior), estando mais consistente com outros dados divulgados ao longo do trimestre. Mantendo-se, no entanto, alguma incerteza sobre o crescimento do PIB no 2º trimestre 2025.

O Banco de Portugal (BdP) divulgou o indicador diário de atividade económica (DEI), indicador publicado às quintas-feiras; “é construído com base em dados de alta frequência (tráfego rodoviário de veículos comerciais pesados nas autoestradas, consumo de eletricidade e de gás natural, carga e correio desembarcados nos aeroportos nacionais e compras efetuadas com cartões em Portugal por residentes e não residentes e permite captar alterações na atividade económica de forma atempada”; para mais informação visite o site do BdP).

Salientamos o seguinte:  

1 – O DEI, sendo observações diárias, é volátil por natureza e as observações são, frequentemente, revistas. A média móvel semanal é menos volátil (ver gráfico/ tabela em baixo);  

2 – Abril média: +1,2% vs. +0,8% e -0,3%, há uma e duas semanas, respetivamente;

3 - Maio: +0,9% vs. +0,7% e -0,4% há uma e duas semanas;

4 - Junho: +0.8% vs. +0.9 e -0.6% há uma e duas semanas;

5 – 2º Trimestre média: +1,0% vs. +0,8% e -0,4%; há uma e duas semanas.

Comentário: o DEI, média diária, no 2º trimestre 2025 (2T25), foi revisto, outra vez em alta, +1,0% (+0,8% na semana anterior); ainda assim mantém-se abaixo de trimestres passados. Este conjunto de dados é mais consistente com outros dados macro divulgados durante o trimestre, nomeadamente vendas no retalho, valores médios, abril e maio, +5,9% (volume) e vendas de automóveis, +13,9% no trimestre. No entanto, as vendas de cimento variaram negativamente -1,7% no trimestre, ou seja, existe alguma incerteza quanto ao crescimento do PIB no 2T25 (dados preliminares serão divulgados em julho 30, 2025).

Fonte: BdP, INE, AS Independent Research