Macroeconomia

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O DEI, no 3T25 (até ao momento), manteve-se negativo -0,5%. No entanto, outros indicadores indicam que o rimo da economia se mantém em linha com as médias moveis. Ou seja, é provável que o DEI esteja a subestimar o rimo da economia, tal como aconteceu no 2T25.      

O Banco de Portugal (BdP) divulgou o indicador diário de atividade económica (DEI), indicador publicado às quintas-feiras; “é construído com base em dados de alta frequência (tráfego rodoviário de veículos comerciais pesados nas autoestradas, consumo de eletricidade e de gás natural, carga e correio desembarcados nos aeroportos nacionais e compras efetuadas com cartões em Portugal por residentes e não residentes e permite captar alterações na atividade económica de forma atempada”; para mais informação visite o site do BdP).

Salientamos o seguinte:  

1 – O DEI, sendo observações diárias, é volátil por natureza e as observações são, frequentemente, revistas. A média móvel semanal é menos volátil (ver gráfico/ tabela em baixo);  

2 – Julho: -0.7% vs. -0.9% e -0.8% há uma e duas semanas;

3 – 3T25 (até ao momento): -0.5% vs. -0.8% há uma semana.

Comentário: o DEI, média diária, no 3º trimestre 2025, até ao momento (3T25), manteve-se negativo, -0.5%; apesar de revisto ligeiramente em alta. No entanto, outros dados como os Indicadores Coincidentes do Banco de Portugal, em julho, registaram valores em linha com a médias móveis, (Atividade Económica: 1,7% e Consumo Privado: 3,1%). Ou seja, é possível que o DEI esteja a subestimar o ritmo da Economia, como foi o caso do 2T25 (DEI médio: +1,1% vs. PIB: +1,9%).    

Fonte: BdP, INE, AS Independent Research