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Os indicadores Coincidentes de março, ajustaram, nomeadamente Consumo Privado, +2,8% homólogo, inferior às médias móveis. No passado recente algumas métricas têm registado um desempenho inferior, um ajustamento no Consumo poderá desencadear um ajustamento, potencialmente, forte no emprego.

O Banco de Portugal (BdP) divulgou os Indicadores Coincidentes de março, salientamos o seguinte:  

1 - Indicador Coincidente de Atividade Económica: 2,0% homólogo vs. 12MMM (12 meses média móvel): 2,0% e 3MMM: 2,1%;

2 - Indicador Coincidente do Consumo Privado: 2,8% homólogo vs. 12MMM: 3,2% e 3MMM: 3,0%.

Separadamente, o BdP divulgou o Indicador Diário de Atividade (indicador semanal suportado em diversas variáveis diárias, como tráfego rodoviário de veículos comerciais, consumo de eletricidade e gás…. Importa salientar que o indicador é volátil e frequentemente sujeito a revisões), o qual indica 1T26 (valor médio), +2,5% homólogo; vs. 2,2% uma e duas semanas atrás e abril até momento: -0,3%.     

Comentário: Os Indicadores Coincidentes de março, ajustaram ligeiramente, nomeadamente o Indicador de Consumo Privado, 2,8% inferior às médias móveis e deverá ter influenciado o índice geral. O Consumo Privado, nos últimos anos, tem sido a locomotiva da economia, mais consumo/mais emprego/mais consumo. No entanto, no passado recente alguns indicadores mostram um desempenho ligeiramente inferior, nomeadamente tráfego nos aeroportos, 3,9% no trimestre, inferior a 12MMM: 5%; “Contribuições para a Segurança Social e Outras”, em fevereiro, 7,4% homólogo vs. 12MMA: 8,2% e 3MMM: 8,1% e, por último, População Empregada em fevereiro, +2% homólogo vs.12MMA: 3,2% e 3MMA: 2,7%. Em resumo, ajustamento no Consumo, deverá ter diversas implicações na economia, nomeadamente uma subida, potencialmente, abrupta do desemprego e consequências negativas nas contas públicas, menos receita e mais despesa.              

Fonte: BdP, INE, AS Independent Research