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Indicadores Coincidentes, em setembro, mantém-se estáveis e surpreendem pela resiliência, apesar dos preços de energia mais elevados e tendência de alta no serviço das hipotecas…       

O Banco de Portugal (BdP) divulgou os Indicadores Coincidentes de setembro, salientamos o seguinte:  

1 - Indicador Coincidente de Atividade Económica: 2,4% homólogo vs. 12MMM (12 meses média móvel): 2,4% e 3MMM: 2,4%;

2 - Indicador Coincidente do Consumo Privado: 2,9% homólogo vs. 12MMM: 3,2% e 3MMM: 2,9%.

Separadamente, o BdP divulgou o Indicador Diário de Atividade (indicador semanal suportado em diversas variáveis diárias, como tráfego rodoviário de veículos comerciais, consumo de eletricidade e gás…. Importa salientar que o indicador é volátil e frequentemente sujeito a revisões), o qual indica 3º Trimestre 2026, (3T26; valor médio), +1,1% homólogo vs. 0,7% na semana anterior.     

Comentário: Os Indicadores Coincidentes mantem-se estáveis, em setembro, 2,4% e 2,9%; em linha com as medias móveis, Atividade Económica e Consumo Privado, respetivamente.

Em resumo, apesar de preços de gasolina mais elevados e encargos com hipotecas a subir, o Consumo Privado mantém-se resiliente. O “consensus” para o crescimento do PIB no 3Q26, aponta para variação ligeiramente negativa ou zero, em cadeia, depois de um desempenho, anormalmente forte no 2T26 (2,6% homólogo). Por último, o indicador Diário de Atividade indica um desempenho mais fraco, mas o indicador tem tido uma correlação fraca com o desempenho do PIB (os dados preliminares sobre o desempenho do PIB no 3T26, deverão ser divulgados a 30 de outubro).

Fonte: BdP, INE, AS Independent Research