Macroeconomia

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Inflação e Inflação subjacente, em novembro, consolidam junto aos 2,2% e 2,0%; esta última em linha com o objetivo do BCE. O bom desempenho deve-se essencialmente, à evolução dos Serviços, cuja inflação ajustou para os 3,6%, enquanto a inflação nos Bens, 1,23% se mantém estabilizada. A inflação no Serviços continuará a condicionar a evolução dos preços.      

O Instituto Nacional de Estatística (INE) divulgou os valores finais relativos à inflação, no mês de novembro. Destacamos o seguinte: 

1 – O nível geral de preços (IPC), +2,21% homólogo (-29pb em cadeia), em linha com os valores preliminares; compara com o valor médio dos últimos 12 meses (12MMM): +2,4% e 3MMM: +2,3%;

2 – Inflação subjacente (exclui o impacto dos bens voláteis: energia e produtos alimentares não processados), +1,96% homólogo (-42pb em cadeia); compara com 12MMM: +2,3% e 3MMM +2,0%;

3 – Serviços: +3,57% homólogo/-87pb em cadeia, vs. 12MMM: 4,1% e 3MMM: 3,7%;

4 – Bens: 1,23% homólogo/+13pb em cadeia vs. 12MMM: 1,2% e 3MMM: 1,4%; 

5 – Produtos Energéticos: -0,85% homólogo/+79pb vs. 12MMM: +0,4% e 3MMA: -0,6%;     

5 – Alimentação e Bebidas não Alcoólicas: +3,50% homólogo/+11b; vs. 12MMM: +2,8% e 3MMM: 3,7%;

6 – Restaurantes/refeições fora: +6,92% homólogo/+48pb vs. 12MMM: +6,1% e 3MMM: +6,6%;

7 – Rendas: +4,96% homologo/+31pb; vs. 12MMM: +5,5% e 3MMM: +5,0%;          

8 – Telecomunicações: -3,98% homólogo/-29pb; vs. 12MMM: +0,2% e 3MMM: -3,0%;

9 – Vestuário e Calçado: -1,76% homólogo vs. 12MMM: -1,0% e 3MMM: -1,5%;

10 – Equipamentos Domésticos: -2,91% homólogo/-156pb; vs. 12MMM: -1,4% e 3MMM: -1,9%.

Comentário: dados finais de novembro quase em linha com os dados preliminares, mostram a inflação controlada, particularmente a subjacente, 1,96% homóloga; em linha com o objetivo do BCE. O abrandamento na evolução dos preços dos Serviços, +3,57%; abaixo das médias moveis, justifica o desempenho, sendo que as telecomunicações, -3,98% (pressão em baixa, essencialmente devido à entrada de um novo operador), explica, em parte, a boa evolução dos Serviços, a evolução das Rendas, 4,96%; abaixo das médias moveis, mostra também abrandamento. No entanto, “comer fora” (Restaurantes), continua a ser um serviço, com uma evolução forte nos preços, quase 7%; acima das médias móveis.     

Fonte: INE, BoP, AS Independent Research