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Inflação e Inflação subjacente, em julho, 3,0% e 2,6%, respetivamente. Os efeitos de segunda ordem nos preços dos bens continuam a ajustar, inflação nos Bens, 2,18%/-116pb em cadeia; mas a inflação nos Serviços mantém-se acima dos 4,0% e condiciona o índice geral, que se deverá manter acima dos 2,5%…

O Instituto Nacional de Estatística (INE) divulgou os valores finais relativos à inflação, no mês de julho. Destacamos o seguinte: 

1 – O nível geral de preços (IPC), +3,04% homólogo (em cadeia -53pb), em linha com os valores preliminares; compara com o valor médio dos últimos 12 meses (12MMM): +2,6% e 3MMM: +3,2%;

2 – Inflação subjacente (exclui o impacto dos bens voláteis: energia e produtos alimentares não processados), +2,57% homólogo (-72bp em cadeia); compara com 12MMM: +2,1% e 3MMM +2,4%;

3 – Serviços: +4,03% homólogo/+26pb em cadeia, vs. 12MMM: 3,7%/3MMM: 3,9%;

4 – Bens: 2,18% homólogo/-116pb em cadeia vs. 12MMM: 1,8%/3MMM: 2,6%; 

5 – Produtos Energéticos: +9,67% homólogo/+68pb em cadeia vs. 12MMM: +3.3%/3MMA: +10,3%;     

5 – Alimentação e Bebidas não Alcoólicas: +2,24% homólogo; vs. 12MMM: +3,5%/3MMM: 2,8%;

6 – Restaurantes/refeições fora: +6,71% homólogo vs. 12MMM: +6,6%/3MMM: +6,6%;

7 – Rendas: +5,26% homólogo vs. 12MMM: +5,1%/3MMM: +5,2%;          

8 – Telecomunicações (pacotes): -2,25% homólogo (-152pb em cadeia) vs. 12MMM: -1.4%/3MMM: -1,0%;

9 – Vestuário e Calçado: -1,20% homólogo vs. 12MMM: -1,5%/3MMM: -1,3%;

0 – Equipamentos Domésticos: -1,04% homólogo vs. 12MMM: -1,5%/3MMM: -0,8%.

Comentário: dados finais de inflação em julho 3,04%/-53pb em cadeia e inflação subjacente, 2,57%/-72pb em cadeia, em linha com os dados preliminares. É, essencialmente, a subcomponente Bens que está a acalmar a inflação, 2,18%/-116pb em cadeia, enquanto a componente Serviços se mantém elevada, dois meses seguidos acima dos 4%; apesar do contributo positivo da inflação nos pacotes de telecomunicações, -2,25% homologo/-152pb em cadeia.

Em resumo, esperamos que a inflação nos Bens continue a abrandar, há medida que os impactos da guerra no Irão se diluem. No entanto a inflação nos Serviços acima dos 4%, é essencialmente fruto do mercado de trabalho forte e procura doméstica dinâmica, ou seja, o índice geral dever-se-á manter acima dos 2,50%.

Fonte: INE, BoP, AS Independent Research