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O mercado de habitação em Portugal, no 4T25, manteve o ritmo, índice de preços atinge novo record, +18,9%homólogo/+4,0% em cadeia; um excesso de desempenho vs. Espanha (+12,9%) e um desfasamento absoluto vs. a Área Euro (+5,1%). Entretanto, os não-residentes, mantêm uma tendência suave de ajustamento, inferior a 5% do número total de transações.     

O Instituto Nacional de Estatística divulgou os dados do 4T25 (4º trimestre 2025) relativos ao índice de preços de habitação e número de imóveis transacionados. Destacamos o seguinte: 

1 – Índice de preços de Habitação (casas novas e existentes): +18,9% homólogo e 4,0% em cadeia, compara com 12 meses média móvel (12MMM): +17,6% e 6MMM: 18,3%;

2 – Volumes transacionados (medido pelo número de casas transacionadas, novas e existentes) -4,7% homólogo vs. 12MMM: +9,9% e 6MMM: -0,4% (em cadeia: 1.4%);          

3 – Volumes transacionados na região de Lisboa: -11,9% homólogo vs. 12MMM: 7,2% e 6MMM: -7,1% (em cadeia: 0,5%);

4 – Volumes transacionados por não-Residentes: -20,9% homólogo vs. 12MMM: -12,6% e 6MMM: -18,7% (-7,8% em cadeia).

Separadamente, há cerca de duas semanas, os dados divulgados pelo INE espanhol, indicavam, relativamente ao 4Q25, preços de habitação: +12,9% homólogo vs. 12MMA: +12,7% e 6MMM: +12,9% (+1,8% em cadeia).

Finalmente, Preços na Área Euro no 3T25: +5,1% homólogo vs. 12MMA: 4,9% e 6MMA: 5,1%.

Comentário: O Mercado de Habitação em Portugal mantém-se “exuberante”, índice de preços sobe 18,9% homólogo/+4,0% em cadeia, enquanto os volumes de transações ajustam, mas, essencialmente, devido ao efeito base elevado (4T24 elevado em transações). Entretanto, o número de compras por parte de não-residentes continua a ajustar, no 4T25, menos que 5% do mercado. Por fim, o mercado espanhol mantém-se também “aquecido”, preços +12,9% em linha com medias móveis; enquanto o mercado da Área Euro, preços 5,1%; mais tranquilo. Taxas de juro e mercado de emprego justificam o desempenho em Portugal   

Fonte: INE, BdP, AS Independent Research